本文摘要:从期货历史格局可以看出,目前棉花价格处于历史较低的区间,正面更为突出。

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从期货历史格局可以看出,目前棉花价格处于历史较低的区间,正面更为突出。之后暴跌的空间已经不大了。长期棉花期货投资价值逐渐显现库存销售费用方面,中国自2014/2015年以来库存销售费用持续上升。

由于疫情及全球经济下滑,今年库存销售同比下滑,但这没有持续性(疫情结束后消费完全恢复,中国经济弹性强,国内可持续生产不必严重不足)。美国棉花委员会(American Cotton Composition)已经下跌两年,2020/2021年将转向未来,种植面积增加,中国回到美国委员会(American Composition)市场减少订单,最终美国库存销售比例将大幅下降。与美国一样,全球库销售额已跌至两年来的倒数第一,2020/2021年有可能小幅下滑,但幅度不会减少,甚至可能持平或上升。

即使库存费用下跌,中国和印度的储备也要注意短期内可能对市场造成冲击的因素。因此,从多年来棉花期货的长期投资价值来看,逐渐显现出来。

中短期市场需求弱,传染病等宏观风险主导市场的国内商业库存、工业库存、期货仓单都处于历史较高的防卫地位,短期内对棉花价格构成的压制。消费不受传染病影响,只能上升。

短期内有短期市场需求,但此后下游消费并不悲观。中国疫情自2月末以来已经得到有效控制,资金情绪对国内棉花价格的影响已经结束,但现实市场需求上升的影响尚未反映出来。

另外,传染病开始在全球扩散。尤其是韩国、伊朗和意大利更为严重。德国、法国也有慢慢扩散的迹象。在国际疫情频繁发生之前,资金情绪对ICE、正面的影响不会持续,必须密切关注。

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原油交通事故下跌,转入美国股票或技术熊市,扰乱金融市场,连接情绪剧增,短期内受到棉花价格上涨的压力。为了使成本委托、存款因素导致棉花价格暴跌,今年种子收购合并费用为1.25万韩元/吨,加上资金利息换算2005合同为1,2500至13,000韩元/吨,费用对期货价格不会有一定的承诺。但是需要注意的是,国内火车贸易正在流行,费用支持力度正在减弱。

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如果国内存款托存持续下去,到3月末为止,本周收纳金应低于13144韩元/吨、期货2005合同价格及现货价格500 ~ 600韩元/吨。当期货价格高于600-800元/吨时,贸易商对存款的积极性减少,甚至还有跟踪期货、取消仓库、储备措施、网络托报网,构成对期货板的委托。

今年国内投机有望成为后任,所以后期要密切注意。印度CCI共拥有112万吨棉花,今年未来将收购130万至160万吨,不会大幅降低印度棉花上市的压力,从而稳定印度目前的棉花价格,成为国际棉花价格、ICE期货价格构成的基础。但是,按照印度往年的惯例,后期的储蓄是大概率的,是棉花价格压力的后遗症。

建议:1 .投机长线等待购买长期期货合同或购买增持期权的机会,短线等待火车低,购买高评价的机会。(莎士比亚,温斯顿,投机)2。贸易商投保公证书持有人,火车紧急强行锁定期货部分,火车返回后斗伯再插一脚。

(威廉莎士比亚,坦普林,希望)()纺织企业要在短期内与购买一起使用,以暴跌点的价格订购,考虑长时间的保险减产库存。

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